Xem video phân tích chi tiết tại đây:

1. Diễn biến thị trường

Kết thúc phiên giao dịch ngày 21/11/2025:

• Chỉ số VNINDEX đóng cửa ở mức 1654.93 điểm, giảm 1.06 điểm tương đương 0.06%.
• Chỉ số HNXINDEX đóng cửa ở mức 263.13 điểm, giảm 1.1 điểm tương đương với 0.42%
• Chỉ số UPINDEX đóng cửa ở mức 118.69 điểm, giảm 0.82 điểm tương đương 0.69%

Với sự ảnh hưởng từ thị trường thế giới, VNINDEX mở cửa giảm điểm mạnh ngay từ phiên sáng. Sự giảm điểm la tỏa ở hầu hết các nhóm ngành kể cả nhóm cổ phiếu trụ. Đã có lúc trong nhóm VN30 không có một cổ phiếu nào xanh điểm. Tuy nhiên, đà giảm trên diện rộng lại không kèm thanh khoản bán hoảng loạn. Thanh khoản của thị trường vẫn ở mức rất thấp, lượng cung ra không đủ nhiều. Đấy là lý do trong phiên chiều, với sự trở lại của một số cổ phiếu trụ như STB, FPT, VIC giúp VNINDEX kéo ngược trở lại và đóng cửa gần tham chiếu.

Thanh khoản thị trường cải thiện so với phiên trước nhưng vẫn ở mức thấp với giá trị 22429.85 tỷ đồng trên toàn bộ thị trường, tăng 5.5% so với phiên trước. Khối ngoại quay lại bán ròng 676.2 tỷ đồng. Độ rộng thị trường nghiên hẳn về bên bán với 204 mã giảm và 111 mã tăng. Dòng tiền mua chủ động 5986 tỷ đồng, trong khi bán chủ đồng lên đến 9910 tỷ đồng.

Nhóm ngành tích cực: Bất động sản, công nghệ. Công nghệ với sự dẫn dắt của FPT tăng 1.82%, bất động sản với sự tăng điểm tốt của cổ phiếu họ VIN và một số cổ phiếu midcap khác như CEO, VPL, CII.

Nhóm ngành tiêu cực: Năng lượng, viễn thông tiếp tục là 2 nhóm ngành bị điều chỉnh mạnh nhất trong ngày hôm nay. Cùng với đó là nhóm chứng khoán và ngân hàng cũng đóng góp đáng kể vào đà giảm.

Nhận xét: Dòng tiền vẫn yếu trong khi chỉ số vẫn đang vận động tốt, đến từ nhóm cổ phiếu trụ là chính. Một khi chưa có sự xác nhận của dòng tiền lớn thì đây chỉ là những nhịp phục hồi kỹ thuật. Các cổ phiếu thị trường sẽ rất khó tăng điểm trong bối cảnh dòng tiền suy yếu như thế này. Điều chúng ta cần quan tâm trong thời gian tới vẫn là thanh khoản vì điểm số đang không phản ánh đúng sự vận động bên trong thị trường.

2. Tín hiệu kỹ thuật, vận động dòng tiền.

Chart VNINDEX.

VNINDEX có tuần tăng điểm thứ 2 liên tiếp và sự cải thiện một chút về thanh khoản, nhưng vẫn ở mức thấp nhất kể từ tháng 6. Điều này cho thấy đây có thể chỉ là nhịp phục hồi kỹ thuật, với dòng tiền nhỏ lẻ.

Giá ở phía trên ma20, và hiện tại đường này đang đi lên, đây là động lực lớn giúp VNINDEX tiếp tục vận động tốt trong những tuần tới. Dự kiến nếu không có biến động quá lớn, MA20 sẽ đi tiếp tục hướng lên khoảng 3-4 tuần nữa trước khi quay ngang. Trong thời gian này, giá có thể vận động quanh ma20.

BB cũng đang dần bóp chặt, khiến cho biên động giao động của giá sẽ dần bị co lại. Vì vậy khả năng đi sideway của chỉ số là cao.

Chart ngày:

VNINDEX có phiên thứ 5 liên tiếp vận động với biên độ hẹp và thanh khoản thấp, giá dần vận động về đuôi của tam giác được tạo ra bởi kháng cự màu đỏ và đường hỗ trợ số 1. Với thanh khoản hiện tại xu hướng của thị trường vẫn sẽ đi trong biên độ này. Vì vậy trong ngắn hạn, chúng ta chờ một nhịp bứt lên đường kháng cự màu đỏ. (Điều này mình có nhắc đến trong kịch bản ngày 13/11/2025) . Một khi chưa có sự thanh đổi về lượng (thanh khoản) thì sự vận động cũng sẽ khó có sự thay đổi.

Ở chỉ báo ichimoku: Giá hôm nay đã ra khỏi mây, nhưng thế mây ở trên vẫn đang hướng lên trên và nằm ngang trở lại ở vùng 1690+-. Tại đây nếu không có sự thay đổi về lượng mạnh mẽ, thì giá có thể sẽ bị giảm mạnh trở lại.

Ở thời điểm mây mỏng sẽ xuất hiện vào đầu tháng 11. Đây có thể sẽ là thời điểm diễn ra những biến động mạnh. Và đồng thời kháng cự 1690-1700 sẽ là yếu nhất. Vì vậy sẽ là cơ hội rất tốt để VNINDEX có thể tấn công để bứt phá 1700+-. (trong trường hợp vnindex vẫn giữ được quanh 1700+- cho đến hết tháng 11)

Tín hiệu vận động dòng tiền:

Sự vận động của dòng tiền theo cách tôi đang quan sát, với sự phân chia của 3 nhóm cổ phiếu. Kể từ phân tích ngày 19/11/2025, thì cũng không có sự thay đổi nào đáng kể. Mọi người có thể đọc lại phần vận động dòng tiền tại bài viết này (tại đây)

Nhận xét: VNINDEX đang vận động tích cực trên ma20, nhưng điều còn thiếu là dòng tiền lớn, để tạo hiệu ứng tốt về mặt tâm lý cho thị trường sau đó. Các cổ phiếu vẫn đang vận động sideway vùng đáy, và tiếp tục là cơ hội để chúng ta gom hàng (với nhà đầu tư trung hạn). Đối với nhà đầu tư ngắn hạn, chúng ta giao dịch với tỷ trọng trung bình, chờ đợi nhịp điều chỉnh của cổ phiếu để mua vào và hạn chế đua mua khi tăng giá trong phiên. Chốt lơi khi gặp kháng cự và không kỳ vọng lợi nhuận lớn trong giai đoạn này.