Xem video phân tích chi tiết dưới đây:

1. Diễn biến thị trường.

Kết thúc phiên giao dịch ngày 24/11/2025:

• Chỉ số VNINDEX đóng cửa ở mức 1667.98 điểm, tăng 13.05 điểm tương đương 0.79%.
• Chỉ số HNXINDEX đóng cửa ở mức 261.22 điểm, giảm 1.91 điểm tương đương với 0.73%
• Chỉ số UPINDEX đóng cửa ở mức 118.93 điểm, tăng 0.24 điểm tương đương 0.2%

Tiếp nối đà phục hồi cuối phiên trước, thị trường mở cửa với nhiều hứng khởi. Dòng tiền vào ở hầu hết các nhóm ngành. Tuy nhiên lực cầu không duy trì được lâu, các cổ phiếu nhanh chóng yếu đi và chỉ còn lại những cổ phiếu trụ tiếp tục giữ được đà tăng tốt, đặc biệt là nhóm cổ phiếu họ VIN. Đến phiên chiều, diễn biến cũng không có nhiều thay đổi, dòng tiền tiếp tục được đổ vào để kéo vác cổ phiếu trụ tăng mạnh như VRE trần, VIC, VHM, VNM VJC tăng quanh 4%-5%; Nhóm các cổ phiếu midcap dòng tiền vẫn ngó lơ và giảm nhẹ cuối phiên.

Thanh khoản thị trường sụt giảm mạnh chỉ đạt 18689.52 tỷ đồng, giảm đến 17%; trên hose cũng là mức thanh khoản thấp nhất kể từ tháng 6. Dù thanh khoản thấp nhưng khối ngoại vẫn bán ròng lên tới 1247.05 tỷ đồng trên toàn thị trường. Độ rộng thị trường cũng rất hẹp khi chỉ có 123 mã tăng giá và 186 mã giảm giá trên hose; dòng tiền mua/bán chủ động lại khá cân bằng ở mức 7503/7370 tỷ đồng, điều này có thể đến từ nhóm cổ phiếu trụ tăng mạnh. Ở một phiên tăng điểm mạnh của thị trường nhưng những tín hiệu về dòng tiền lại không mấy tích cực, đâu chỉ là một phiên xanh vỏ đỏ lòng.

Nhóm ngành tích cực: bất động sản, du lịch, lương thực thực phẩm. Đâu là 3 nhóm ngành tăng điểm tốt nhưng phần lớn lại đến từ các cổ phiếu trụ như VIC, VHM, VRE, VPL, VJC, VNM… trong khi phần lớn cổ phiếu khác trong ngành đều giảm giá.

Nhóm ngành tiêu cực: Các nhóm ngành khác đề chịu mức giảm điểm nhẹ, trong đó năng lượng là nhóm ngành ảnh hưởng nặng nề nhất.

Nhận xét: VNINDEX vẫn tăng điểm nhưng nó mang lại nhiều nỗi lo hơn là sự hứng khởi cho thị trường. Dòng tiền thị trường vẫn tiếp tục suy yếu, ở mức cực thấp trong một phiên tăng điểm mạnh; có thể gọi đây là một phiên tăng điểm “rỗng”. Các cổ phiếu thị trường vẫn đang tiếp tục vận động quanh vùng đáy với thanh khoản thấp. Nếu xét về mặt tích lũy thì có thể coi là tích cực khi đang tạo nền giá với thanh khoản thấp, tuy nhiên một khi chỉ số được kéo lên càng gần kháng cự thì nguy cơ điều chỉnh càng đến gần, điều này có thể dẫn đến tình trạng thị trường tăng cổ phiếu không tăng nhưng khi thị trường chỉnh thì cổ phiếu lại giảm.

2. Tín hiệu kỹ thuật, vận động dòng tiền.

Chart VNINDEX:

VNINDEX tiếp tục tăng điểm để hướng lên đường kháng cự màu đỏ (như kịch bản tôi có đưa ra trong bài phân tích ngày 19/11/2025), tuy là một cây tăng điểm mạnh nhưng thanh khoản lại ở mức cực kỳ thấp. Điều này cho thấy thị trường đang được kéo không bền vững, do động lực là quá yếu. Nguy cơ điều chỉnh khi gặp kháng cự là rất lớn.

Với thanh khoản yếu như hiện tại, rất khó để vnindex bứt ra khỏi đường kháng cự màu đỏ. Kịch bản khả dĩ nhất là vnindex sẽ vận động trong biên từ đường hỗ trợ số 1 đến đường kháng cự đỏ. Trừ khi có một dòng tiền rất lớn đổ vào thị trường trong vài phiên tới

VNINDEX đang hướng lên kháng cự mạnh với thanh khoản thấp

ICHIMOKU: ở chỉ báo ichimoku, VNINDEX đã vận động ra khỏi mây và đường men theo đường spanB đi lên, và sắp để vị trí mây phẳng quanh 1690, phía trước đang hình thành mây đỏ rất lớn, đây là thế mây giảm giá. Điều này làm tăng nguy cơ điểu chỉnh trong những ngày tới, nếu không có sự thay đổi về lượng (thanh khoản) ở phiên tăng điểm.

VNINDEX đã đi ra khỏi mây và phía trước là mây đỏ lớn đang hình thành.

Vận động dòng tiền:

Nhìn trên toàn thị trường, dòng tiền đang mất hút, và chỉ tập trung vào một số cổ phiếu trụ. Đồng thời sự vận động của các nhóm cổ phiếu mà chúng ta đang quan sát thời gian gần đây cũng đang có dấu hiệu không mấy tích cực:

Nhóm 1: Các cổ phiếu nhóm 1 đang suy yếu khá nõ nét sau thời gian vận động tích cực, một số đã mấy đi xu hướng tăng ngắn hạn như VTP,. CTR… và một số khác vẫn giữ được xu hướng nhưng đang có dấu hiệu phân kỳ và có thể sẵn sàng mất khi thị trường yếu.

Nhóm 2: Vận động quá lâu ở vùng đáy mà không thể bật lên được, dù tích lũy đẹp nhưng dòng tiền vẫn thờ ơ, dẫn đến bên cầm hàng đang dần mất kiên nhẫn, ví dụ cổ phiếu VCI đã có dấu hiệu thủng đáy và một số cổ phiếu chứng khoán khác cũng đang vận động về vùng đáy nhưng lực cầu vẫn chưa xuất hiện.

Nhóm 3: Nhóm này tiếp tục suy yếu, tôi kỳ vọng nhóm này sẽ giữ được sực mạnh nhưng trong điều kiện dòng tiền yếu, cũng không thể tăng giá. Một khi nhóm này thủng đáy thì sẽ quay lại nguy cơ về điểm xuất phát như vài tuần trước tôi có đề cập.

Nhận xét: Hiện tại dòng tiền đang mất hút, tất cả các nhóm cổ phiếu đều đang suy yếu do thiếu “năng lượng” (thanh khoản), Điều này chỉ thay đổi khi có dòng tiền lớn tham gia và kéo giá cổ phiếu bứt khỏi vùng giằng co hiện tại. Tuy nhiên các tín hiệu kỹ thuật cho thấy xác xuất để xảy ra điều này là rất thấp. Vì vậy chúng ta nên chuẩn bị cho kịch bản thị trường sẽ điều chỉnh.